披露（Disclosure）：作者未持有任何文中所提的股票，且在未来72小时也无启动计划。本文观点只代表作者自己。作者未因该文获利（除Seeking Alpha之外）。作者与文中提及股票的公司无任何商业关系。

总结（Summary）

l  日本、韩国和美国等主要国家都支持燃料电池发展，因其绿色证书。

l  工业、动力发电以及发电行业的使用增加，促使燃料电池呈两位数增长。

l  过去几年燃料电池的重大进展在于提高寿命以及降低成本。

燃料电池是通过将燃料中氧气和/或其他氧化剂的化学反应产生的化学能转化为电能的一种装置。只要燃料电池投入使用，它就可以持续产生电力。随着能源需求的增加，目前各国都在寻求创新和环保措施来降低发电成本并提高效率。太阳能是一种环保型能源，且一天天变得更加便宜。在意大利等一些国家，太阳能比常规电力更加便宜。同样的，燃料电池技术是一项绿色技术，逐渐获得支持。NASA（美国航空航天局）首先采用燃料电池进行发电。今天，燃料电池已经拥有多项应用，包括备用电源（固定式和移动式）、材料处理、燃料电池汽车（包括叉车）。

为何燃料电池获得支持（Why Fuel Cell Technology Is Gaining Traction）

燃料电池的能量效率一般介于40%-60%。如果余热可被利用，效率可达85%。相比于内燃机，燃料电池具有更低的碳排放。由于不产生二氧化碳和其他污染物副产品，燃料电池被认为更加的环保。燃料电池的寿命已经提高至10年，且可在30摄氏度下运行。日本、韩国、美国以及欧洲各国已经认识到了燃料电池技术的重要性，并开始增加其应用。虽然燃料电池的发电成本已经下降了很多，但仍然高于常规电力。燃料电池发电成本约为每千瓦时9到12美分，而煤发电和燃气发电的成本分别为9美分和6美分。

燃料电池产业（Fuel Cell Industry）

燃料电池产业主要集中在发达的经济体内，如欧洲、北美、日本以及韩国。北美和韩国采用更大的燃料电池系统作为备用电源。日本仍然是最大的燃料电池市场，特别是燃料电池汽车。许多汽车公司都在推出新的燃料电池汽车。相比于特斯拉Tesla's (NASDAQ:TSLA)电动汽车而言，2015年丰田Toyota (NYSE:TM)和现代Hyundai (OTC:HYMLF)公司将会卖出更多的燃料电池汽车，其售价介于$50K-100K（5万至10万美元）。戴姆勒Daimler (OTCPK:DDAIY)、本田Honda (NYSE:HMC)以及现代Hyundai都计划在2015-17年推出燃料电池汽车。

Toyota Mirai (FCEV) - The Future has Arrived

下表为预测2015年各国燃料电池制造市场规模。日本以国内生产13.8 GWh燃料电池，位列榜首。

Source: Statista

美国仍然处于材料处理市场的第一线（USA Remains At The Forefront Of Material Handling Market）

从2006年起，美国燃料电池价格已经下降了50%以上，美国能源部（DOE）预计2017年的目标是$30/kWh。同时据美国市场研究报告，美国电池及燃料电池材料的需求以每年超过4%增长，2017年将达到60亿美元。

韩国燃料电池计划雄心勃勃（South Korea Has Ambitious Fuel Cell Plans）

在发展国内强大的燃料电池行业方面，韩国是最积极的国家。这也将帮助首尔（Seoul）达到其减少温室气体（GHG）排放目标——2020年减少25%，2030年减少40%。由于技术昂贵，政府奖补贴燃料电池项目60%-70%。韩国拥有世界上最大的MCFC生产厂（100 MW），隶属于浦项（Pohang）POSCO能源。首尔的目标是至2030年，全部能源需求的10%由燃料电池提供。韩国目前拥有400个微型CHP燃料电池系统，预计到2020年将达到1万个。

以下是韩国政府为提高燃料电池的奖励：

1、对绿色家园计划（Green Home Program）的每个1 kW燃料电池系统补贴34,000美元每千瓦；

2、要求公共建筑预期能源消耗的10%来自于可再生能源。

在政府的大力支持下，韩国企业积极寻求燃料电池投资，从而成为全球领导者。韩国主要的工业集团——Doosan 集团（Doosan Corporation）去年收购了美国的ClearEdge Power，并成立Doosan Fuel Cell America。随后的2014年7月，Doosan与韩国Fuel Cell Power公司合作开发住宅燃料电池。

德国领跑交通领域用燃料电池（Germany Is Leading In Using Fuel Cells For The Transportation Segment）

德国正在推动燃料电池汽车的使用。各大汽车巨头，如戴姆斯Daimler、福特Ford (NYSE:F)和尼桑Nissan (OTCPK:NSANY)共同商业化FCEV。宝马BMW (OTCPK:BAMXY)与日本丰田Toyota在燃料电池技术方面进行合作。Toyota发布了世界上第一台针对大众市场的燃料电池汽车Mirai。根据德国燃料电池生产行业网络VDMA的估计，德国燃料电池系统的生产将由2013年的7,500台增长至2020年的300,000台。

日本着手住宅燃料电池市场大手笔（Japan Has Big Plans For The Residential Fuel Cell Market）

日本计划在10%的家庭安装家庭燃料电池系统，这意味着2030年日本约有5300万的家庭由燃料电池供电。福岛（Fukushima）核灾难之后，日本极力追求燃料电池技术，并将住宅定为燃料电池第一大市场。松下Panasonic (OTCPK:PCRFY)在降低燃料电池相关生产商发挥了重要作用。根据新能源和工业技术发展组织（New Energy and Industrial Technology Development Organization）的估计，至2030年，燃料电池和氢技术，包括氢动力车在内的综合市场将达到每年83.5亿美元。

如何投资燃料电池市场（How To Invest In The Fuel Cell Market）

下面给出了美国的一些燃料电池公司，以及我对各只股票的立场：

Ballard Power System (NASDAQ:BLDP) – BLDP采用PEM技术，重点研究动力电源和固定电源。Ballard System与德国大众Volkswagen (OTCQX:VLKAY)签署了一项800万美元的交易，出售给后者一项汽车相关的燃料电池知识产权，并提供一份延长2年的工程服务合同。

Plug Power (NASDAQ:PLUG) – PLUG是电动叉车市场（全球市场200亿美元）领导者。其客户包括宝洁P&G (NYSE:PG)、梅赛德斯-奔驰Mercedes Benz、罗格斯Kroger (NYSE:KR)、大众VW、本田Honda、金州食品Golden State Foods、FreezPak以及沃尔玛Wal-Mart (NYSE:WMT)。

FuelCell Energy (NASDAQ:FCEL) – FCEL是制造和运行燃料电池发电厂的全球领导者，拥有安装300 MW燃料电池的发电能力。

以上这些公司仍未盈利，这个行业仍处于起步阶段。

结论（Conclusion）

过去的14年间，燃料电池技术已经取得了巨大进展。然而，该行业仍然面临着重大技术、商业和结构性挑战。燃料电池技术的两大问题是寿命及其在低温条件下的运行能力。随着技术的改进，这些问题已经或多或少得到了解决。然而，高成本仍是障碍。很多来自领先汽车公司（如特斯拉Tesla雷诺-尼桑Renault-Nissan和大众 Volkswagen等）的高管也在批评燃料电池汽车。尽管存在这些问题，但鉴于燃料电池的绿色证书，发达国家都在大力支持其发展。从发电到工业电源应用等领域，燃料电池都是不断增长的全球性需求。在未来的十年内，燃料电池预期将有两位数的增长，投资者可以将钱投到这个领域。

新材料在线编译整理——翻译：菠菜    校正：摩天轮